LOC.: A projeção de crescimento do Produto Interno Bruto, o PIB brasileiro, em 2026 caiu de 2 para 1,6%, segundo análises do terceiro trimestre da Confederação Nacional da Indústria, a CNI. De acordo com o levantamento, a revisão reflete, principalmente, as perspectivas menos favoráveis para a indústria, especialmente a de transformação, e para o setor de serviços. O desempenho desses segmentos deve se sobrepor às contribuições positivas da agropecuária e da indústria extrativa.
O diretor de Desenvolvimento Industrial da CNI, Mario Sergio Telles, avalia que os setores com perspectivas de crescimento mais favoráveis são menos dependentes da demanda interna e, consequentemente, menos sensíveis à política monetária e às taxas de juros.
TEC./SONORA: Mario Sergio Telles, diretor de Desenvolvimento Industrial da CNI
“Por outro lado, os setores mais dependentes, mais sensíveis aos juros — que é o caso da indústria de transformação, do comércio e dos serviços — têm um movimento contrário. Então, quem está mais dependente de mercado interno está sendo muito afetado por conta da taxa de juros.”
LOC.: A CNI também prevê aceleração dos preços nos últimos meses de 2026, influenciada pela alta dos alimentos, dos preços administrados — como energia elétrica e combustíveis — e dos serviços. Nesse cenário, a projeção é que o IPCA acumule alta de 5,15% em 2026.
A persistência da inflação deve limitar o ritmo de flexibilização da política monetária. A CNI projeta que o Banco Central reduza a taxa básica de juros, a Selic, em 0,25 ponto percentual em cada uma das duas reuniões restantes do ano, encerrando 2026 em 13,25% ao ano.
Apesar disso, a entidade avalia que há espaço para cortes mais rápidos dos juros.
TEC./SONORA: Mario Sergio Telles, diretor de Desenvolvimento Industrial da CNI
“Juros a 13,25% ao fim do ano, dadas as expectativas de inflação 12 meses à frente, ainda representa uma taxa de juros real de 9%. Isso é quase o dobro da taxa neutra, que é de 5%, que não estimula um crescimento forte nem uma contração da economia. Por todo o desaquecimento do mercado interno, a taxa de juros deveria e poderia estar mais baixa sem que o Banco Central abrisse mão da convergência da inflação para a meta.”
LOC.: Ainda de acordo com o relatório, a balança comercial deve registrar superávit de 77 bilhões e 300 milhões de dólares, quase 30% acima do resultado de 2025. As exportações devem crescer 10,3% em relação ao ano passado, enquanto as importações devem avançar 6,4% na comparação anual.
Em relação à política fiscal, a CNI projeta que as despesas federais devem crescer 4,6% em termos reais. Já a receita líquida deve aumentar 5,9%
Apesar do aumento das receitas, o governo federal deve encerrar o ano com déficit primário de 54 bilhões e 600 milhões de reais, o equivalente a 0,4% do PIB projetado pela CNI.
Reportagem, Paloma Custódio
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